江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

「」陈道富：疫情演化机制及政策应对 | 宏观经济( 六 )


从现在来看 ， 我个人认为 ， 按照我们现有的认知 ， 我认为前两种情景已经发生 ， 金融市场动荡已经发生 。 持续两个季度的幅度较大的经济衰退 ， 这也基本上是必然发生的 。 那么 ， 最有可能发生的 ， 就是出现金融市场向金融危机的一种演变 ， 持续时间超过两个季度的 ， 时间更长的深度衰退 。 我们现在用各种的政策是在切断前两种情景向第三种情景的演变 。
到目前为止 ， 按照我们现有的认知 ， 大萧条出现的概率是不大的 。 但是我自己觉得 ， 在这种问题上 ， 我们应该保持足够的谦卑 。 我们现在对经济体系的认知 ， 也就是基于这几年的认知 ， 这种应对措施会不会引发新的结构性问题 ， 我们是不知道的 。 可以看到 ， 这几年“黑天鹅”不断 ， 背后就认为我们的认知出问题了 。 这个经济体可能不是我们认知的那个样子 ， 它不按照我们认知的问题在运转 ， 所以它对我们人类来说是“黑天鹅” ， 但对经济体来说 ， 正常就应该是这样 。 所以 ， 我就觉得从目前各国的应对和疫情的持续情况来看 ， 大萧条出现的概率不大 ， 但是要保持足够的警惕 ， 特别是对人类的认知能力 ， 要保持足够的谦卑 。 这个是我对全球的一些基本看法 。
对中国经济现状和未来可能的影响及政策应对
对中国经济来说 ， 中国已经经历了将近两个月的疫情的冲击 ， 大家对中国经济的影响有直接感受的 。 现在来看 ， 疫情带来了直接的冲击 ， 对中国来说 ， 这部分已经不需要去想象了 ， 只是去测度 ， 去计量了 。 我们看到了需求的中断 ， 看到了需求的转移 ， 也看到了需求的萎缩 。 再往后 ， 我们也看到了一部分的市场集中 ， 看到了一些供应链和产业链的调整 。 我们看到了线上生活和生产方式的调整 ， 所以疫情带来了一些冲击 。
我们现在正在评估的 ， 或者大家正在焦虑的是海外疫情的演变 ， 海外金融市场和外部需求的变化 ， 所以我们担心第二季度 ， 由于金融的联动 ， 由于全球需求 ， 由于全球产业链和供应链的变化 ， 由于国际联系的一种切断 ， 会对我们的经济调整带来额外的影响 。 那么在这里 ， 我想说的一句话 ， 我们还需要再看另外一个因素 ， 就是我们原有的问题 。 我们接触的疫情 ， 不是白纸上接触海外的冲击 ， 在去年经济工作会做出一个判断的基础上 ， 在接受这两个冲击的 ， 是在经济下行压力加大的情况下 。 而经济下行压力加大 ， 是因为我们的企业经营是困难的 ， 资金是紧张的 ， 再加上我们居民的杠杆率是处在比较高的水平情况下的 ， 这次疫情的冲击 ， 除了它的直接冲击 ， 除了海外的输入给经济带来的冲击以外 ， 我们还要关注对我们原油 ， 可能接近底部的经济雪上加霜 ， 会不会加剧我们市场的集中 ， 市场的清算或者说结构性的调整 ， 如何把这个危机转成一个机遇 ， 取决于能不能稳住 。 在这个过程抓住其中的机遇 ， 熬过这段疫情带来的冲击 ， 熬过经济下行期的调整期 ， 未来可能机遇就比较大 。
从目前来看 ， 我认为消费很难出现比较大幅度的反弹 ， 需要用一些政策来稳住必要的消费需求 。 由于杠杆率比较高 ， 从现在来看 ， 个体工商户和中小微企业的市场压力是相当大的 。 由于出口的问题 ， 所以这部分可能会给我们经济带来增量上的影响 。 投资 ， 可以看到房地产销售和投资 ， 可能都会受到相当程度的冲击 。 基础设施 ， 现在取决于我们政府在往下的政策会不会进一步推动 。
时间关系 ， 我回到了政策应对 。 重点谈几个对政策应对的认知 。 3月27号 ， 政治局刚开了一个会 ， 有了一个最新的政策的回应 。 在这个过程 ， 我们应该来理解现在政策背后的逻辑或者着力点在哪 。
目前的政策 ， 我认为是两个层面上的 ， 一个层面是疫情 ， 由于疫情带来的经济的停滞 ， 甚至经济的混乱 ， 它需要用政策把它缓住 ， 也就是说伯南克讲的 ， 货币政策要想拉动经济增长 ， 在这个情况下 ， 要刺激额外的需求是做不到的 。 但唯一的作用 ， 就是让你还活着 。 当你经济稳住了 ， 恢复的时候 ， 你还有体力可以快速恢复 。 疫情带来的这种政策应对或者救济 ， 它的核心作用 ， 就是让你能活着 。 让个体 ， 个人不因为失业 ， 不因为收入的中断而无法生活引起社会问题 。 大量的企业不因为疫情这种 ， 跟他企业没关系的冲击而退出市场 ， 让他还活着 ， 但是肯定是很艰难的活着 。 当需求有所恢复的时候 ， 我们有主体 ， 我们有需求 ， 能够快速地回到正位去 。


推荐阅读


上一篇：[临夏]阔步走向国际化 ——临夏（中荷）国际鲜花港农业项目建设见闻

下一篇：『宁化』宁化：龙头带动跑出“加速度”