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「成都商报红星新闻」B站“破圈”连续亏损，烧钱透支还能撑到何时？


财报显示 ， B站2019年全年净亏损13.04亿元 ， 同比扩大130.80% 。 财报发布后 ， B站盘后股价一度下跌超3% ， 加之疫情影响 ， B站股价连续多日处于下跌状态 。
B站是在小众的二次元文化里 ， 冲出的一匹“独角兽” ， 备受资本市场青睐 。 B站创建于2009年 ， 9年后上市 。 这是中国领先的年轻人文化社区 ， 是一个90后、00后扎堆的视频网站 。 “Z世代”是B站给自己贴上的标签 。
根据数据公司QuestMobile发布的《移动互联网2017年Q2夏季报告》 ， B站位列24岁及以下年轻用户偏爱的十大APP榜首 。 同时 ， 在百度发布的2016热搜榜中 ， B站在00后十大新鲜关注APP中排名第一 。
B站依托二次元文化起家构筑起文化壁垒 ， 与其他视频平台形成了错位竞争 。 不过 ， 上市后也面临业绩压力 ， B站需要更加强大的变现手段 ， 回报投资者 ， 于是不得不“破圈” ， 眼睛向外 ， 谋求多元化发展 ， 促成平台体量扩张 ， 试图跳脱小众的浪漫情调和定位 。
但正是这一“破圈” ， B站给自己套上了多元化经营的绞索 。
从刚开始的用户原创内容（UGC）视频平台 ， 快速扩张转为囊括专业用户生产内容（PUGC）、知识产权内容（IP）和知识付费等多元化泛娱乐平台后 ， 低质甚至低俗的内容与视频发布人（UP主）的争议频频发生 ， 大量商业营销号乘虚而入 ， 其内容生态被破坏 ， 互动性社区功能被减弱 。 财报显示 ， 2019年第四季度MAU（月活跃用户）达1.303亿 ， 环比增长只有1.88% ， 增长乏力 。
正如媒体报道 ， 加速“破圈”扩张的B站将逐渐失去社区文化调性 ， 陷入与更大体量的视频平台同维度竞争的残酷现实 ， 并面临失去忠实用户的风险 。
而更明显的问题是 ， 多元化布局加大了亏损 。 与多数视频网站一样 ， 烧钱多、盈利难是行业一直存在的短板 。 尤其作为二次元聚集地 ， 商业化与小众文化的平衡问题 ， 一直影响着B站的商业化进程 。
创建11年来 ， 亏损一直伴随着B站 。 财报显示 ， B站第四季度主营业务成本达16.099亿元 ， 总费用达8.179亿元 ， 其中仅销售费用一项高达4.132亿元 ， 同比增长127% 。 而B站净亏损规模扩大的原因是经营成本的持续走高 ， 更多在于营销、电商履约等开支 。
【「成都商报红星新闻」B站“破圈”连续亏损，烧钱透支还能撑到何时？】B站一直依靠资本输血 。 在互联网风口 ， 流量始终是资本关注的利润增长点 。 从诞生到现在 ， B站已经历数轮资本融资 。 2013年、2014年 ， IDG等机构率先注资 ， 2015年 ， 上市公司掌趣科技投资看中B站 ， 投资金额超1200万元 。 同年 ， 腾讯、华人文化等对B站出手 ， 数亿元融资划入B站账户 。
B站融资的钱主要用于维持研发和技术的投入、补充内容、加强品牌和营销活动等 。 而在互联网“融资—烧钱—抢占市场”的竞争模式下 ， B站还必须依靠质量上乘的内容才能把更多年轻人“拴住” 。 不过 ， 资本的耐心也是有限的 。
“烧钱圈地”的商业模式 ， 能否为B站赢得市场和用户 ， B站或将面临生死考验 。
红星新闻签约作者 蔡恩泽
编辑 汪垠涛
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