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『天道财富李国林』产业链——最大受益细分板块(附个股名单)，5G

前言
5G基站与核心网设备已达到预商用要求 ， 5G通信网络建设即将开始：
1月24日新华社的消息：IMT-2020（5G）推进组日前发布了5G技术研发试验第三阶段测试结果结果 ， 5G基站与核心网设备均可支持非独立组网和独立组网模式 ， 主要功能符合预期 ， 已达到预商用水平 。
5G作为一项确定性的通信技术升级 ， 其高速率、低时延的网络环境有望给虚拟现实、物联网 ，， 等下游应用产业的发展带来支撑作用 。 随着第三阶段测试工作的完成 ， 5G通信网络建设也将逐步开始 ， 作为未来新基建投资的首要重点方向 ， 5G通信网络建设力度和规模有望超过市场预期 。
前一篇文章 ， 我们讲了5G产业链投资时序最先受益的5G”基站系统” ， 接下来本文将延续前文对5G受益方向的剖析节奏 ， 推出5G产业链投资时序之整体受益最大的细分部分：“通信网络架构系统”；本文直接上干货 。
推进5G正式商用的三大进程时序
5G商用时间表主要取决于如下几三个方面：
(1)、5G技术研发的发展进程
5G技术研发进程：首先是5G技术研发技术试验测试；然后是标准落地；接下来是在标准落地期间运营商启动试用网络建设；最后是牌照发放 ， 全面推广5G通信网络建设 ， 并达到正式试商 ， 逐步开始拉动5G终端厂商出货和5G下游应用 。
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(2)、5G产业基础建设的周期进程
5G产业基础建设的周期进程主要是指5G基础建设的流程和规划时序 ， 全程包含：1）5G网络规划设计期；2）5G基础设施主建设期；3）5G网络优化/维护期；4）5G产业应用期 。
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(3)、5G产业链运营商投资进程
5G产业链运营商投资结构主要有4大部分 。 第1是前期对终端设备的投资；第2是对基站系统的投资；第3是对通信网络架构方面的投资；第4是对应用场景方面的投资 。
『天道财富李国林』产业链——最大受益细分板块(附个股名单)，5G
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目前19年 ， 我国5G正处于试商用的准备阶段 ， 5G试运营牌照预计年内会发放 ， 推进节奏属于全球最领先水平 。
根据三大运营商的5G部署进度和规划 ， 在5G总投资方面 ， 信通院早前预计：我国三大运营商5G总投资有望超1.3万亿 ， 相较于4G时代增长超过60% 。 其中每个产业链环节的投资占比不同 ， 按5G产业链投资环节占比看受益最大的主板块是通信网络架构系统 。
『天道财富李国林』产业链——最大受益细分板块(附个股名单)，5G
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通信网络架构系统梳理
通信网络架构系统是5G移动通信系统的核心系统 ， 主要由传输网 ， 核心网 ， 承载网 ， 网络规划运维等4大支撑系统设备部分组成 ， 包含：光纤光缆 ， 光模块 ， 通信网络设备（SDN/NFV) ， 网络规划运维 。
通信网络架构系统是5G产业链投资资本的开支大头 ， 系统合计在5G产业链总投资规模内占比达约57%左右的份额 。 建设时序略滞后于基站系统 ， 预计2020-2021年逐步达到投资顶峰 。
5G利用SDN（软件定义网络）/NFV（网络功能虚拟化）技术 ， 对网络架构进行重塑 ， 形成了包括基础设施、管道能力、增值服务、数据信息等不同的能力集成 ， 实现网络功能虚拟化、资源集中化、服务自动化、管理操作云平台化 ， 从而解决了下游不同的应用场景和对不同流量的需求 ， 并灵活的组合不同功能模块 ， 提升网络性能 ， 优化资源分配的能力 ， 达到对用户层的控制划分 ， 实现网络切片的目标架构 。 从传输网、承载网到核心网 ， 把大性能、大容量转移到智能化、自动化 。
(1)、光纤光缆：受益于5G网络建设的需求增长
光纤光缆处于5G光网络建设之基础地位 ， 是连接和沟通各系统环节的桥梁 。 5G对光纤容量及连接密度提更高要求 ， 光纤基础设施架构、功能、拓扑和光纤类型都将发生显著变化 。


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