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「美国股市」疫情下的经济“急救包”美国激进的经济刺激政策


降息 ， 一口气降到零 。 发钱 ， 一口气花完全年预算的一半 。
各国政府在G20之前就已经开始行动 ， G20会议上更是明确“穷尽一切手段” ， 减少新冠肺炎疫情对经济生活的冲击 。
美国反应最为激烈 ， 在危机露头之时 ， 无论是货币政策 ， 还是财政政策 ， 都直接“一口气打完所有弹药” 。
「美国股市」疫情下的经济“急救包”美国激进的经济刺激政策
本文插图

之后疫情的发展证明 ， 美国没有反应过激 。 最新的失业数据令人瞠目结舌 ， 经济提振计划没能完全安抚市场的不安情绪 。
反观中国 ， 守着利率不降 ， 几乎没有放松 。 疫情已经逐步得到控制时 ， 财政刺激规模还远未达到美国的量级 。
中国在刺激政策上的保守 ， 与美国的激进 ， 形成鲜明的对比 ， 背后则是两国不同的考量 。
美国的激进
整个3月 ， 美国的货币政策推出的速度和力度 ， 几乎都超出市场预期 。
3月3日 ， 美联储突然宣布“紧急降息”0.5% ， 而此时市场预期是当月17、18日议息会议后降息 。 市场把这一举动看作事态严重的信号 ， 股市不涨反跌 ， 跌幅达2.8% 。
「美国股市」疫情下的经济“急救包”美国激进的经济刺激政策
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议息会议前两天 ， 15日 ， 美联储宣布再次“紧急降息” ， 赶在周一亚洲市场开市前发挥作用 ， 而且力度上一步到位 ， 直接下调100个基点 ， 降至0-0.25%的历史低位 。 同时宣布启动7000亿美元的量化宽松计划 。 市场接着不领情 ， 继续“跌跌不休” 。
【「美国股市」疫情下的经济“急救包”美国激进的经济刺激政策】至此 ， 短短两周 ， 美联储救市的力度已经与2008年金融危机时处于同等量级 。
美联储没有停下脚步 ， 一周后宣布推出了“无限量量化宽松” ， 并将首次支持购买企业债券并直接向企业提供贷款 。 此轮资产购买规模无疑巨大 ， 分析师估计该计划将向非金融企业贷款4万亿美元甚至更多 。
面对这样极端的举措 ， 美联储内部也有“饮鸩止渴”之感 。 美国亚特兰大联储银行总裁洛克哈特称 ， 美联储非常规货币刺激举措有其局限性 ， 如果过分使用 ， 可能威胁到市场运转和金融稳定 。
几乎穷尽货币政策一周后 ， 一个历史性的财政救助计划也粉墨登场 ， 接棒救市——美国国会通过川普政府提出的2万亿美元刺激计划 。
东京三菱UFJ国际投信首席基金经理人石金淳表示 ， “这肯定是个很大的数字 ， 相当于美国国内生产总值（GDP）的10%左右 ， 这应该能够支撑股市及其他冒险交易 。 ”
石金淳认为 ， 中期而言美国已经提出一套非常强大的财政及货币政策 。 在这么多的政策援助下 ， 我们可能已经见到美国股市底部 。
平安证券首席经济学家张明认为 ， 美国史无前例的政策力度 ， 是因为国内同时发生金融动荡和经济衰退 ， 大量投资者同时抛售金融资产 ， 导致严重的流动性危机 。
无论是货币政策大幅“放水” ， 还是2万亿美元刺激计划中对企业的扶持 ， 都是避免金融机构的“倒闭潮” ， 避免金融动荡演变为金融危机 。


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