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[美好，一直在身边]资本的枷锁 最终会扼杀瑞幸这头金融怪兽

[美好，一直在身边]资本的枷锁 最终会扼杀瑞幸这头金融怪兽
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瑞幸终于脱下了“皇帝的新衣” 。 这杯身披光环无数的“注水”咖啡 ， 昨夜自己掀开杯盖 ， 戳破了中国最大的资本泡沫 。
“不仅仅是咖啡”的瑞幸 ， 究竟是一家什么模式的公司？这个问题终于有了答案：这是一家开创了中国概念股财务数据造假规模先例的美国上市中概股公司 。 “数据咖啡”和“流量池”都烟消云散成了笑话 ， 剩下的“绝活”只有造假 。
01自曝 or自保
神州系业务遭遇疫情黑天鹅后 ， 瑞幸咖啡很快向市场“回赠”了一只黑天鹅 。 北京2020年4月2日 ， 瑞幸用一则简短的公告抛出一枚重磅炸弹：在提交给SEC（美国证券交易委员会）的公告中 ， 瑞幸表示公司成立的一个特别委员会展开的内部调查发现 ， 2019年第二季度到第四季度 ， 公司首席运营官（COO）刘剑和向他汇报的几名员工 ， 共同伪造了高达22亿元人民币的销售金额 。
22亿人民币是什么概念？瑞幸咖啡2019年第二、三季度的财报中列出的收入分别为9.1亿元和15.4亿元 ， 对第四季度的收入指引为21到22亿元 。 而调查所发现的造假行为的同一时期 ， 瑞幸对外发布的“收入”是46亿元左右 ， 这也就是说 ， 在这三个季度里 ， 有接近一半的交易额都是伪造的！
这还只是理论上的计算 ， 因为调查还提到：“在此期间 ， 部分成本和费用也因虚假交易而大幅膨胀 。 ”瑞幸真实的财务表现只会更糟 。 公告也尴尬地提醒投资者 ， 调查组还在评估造假对其财务报表的整体影响 ， 投资者不应再参考公司的财务报表或指引——也就是说 ， 瑞幸自己揭了自己的老底 ， 告诉大家至少过去三个季度以来他们发布的所有财报都已经是一堆废纸了 。
造假消息一出 ， 瑞幸这个没有感情的优惠券机器也体验了一把打折券用在自己身上的感觉——美股盘前 ， 瑞幸股价跌幅超过80%；熬到开盘 ， 不到五分钟就触发了“个股熔断”机制 ， 而且是半个小时内连续四次熔断！截至收盘 ， 瑞幸股价报收6.40美元/股 ， 较前一交易日大跌75.57% 。 一天之内 ， 瑞幸的市值蒸发超过50亿美元 ， 折合人民币350亿元 ， 目前市场仅剩15.38亿美元 。
“2折瑞幸”的股灾事故 ， 还要从2月初专门做空中概股的机构浑水（Muddy Water Reaserch）的报告说起 。 报告中称通过超过千人次的实地调查 ， 拿到了实际证据 ， 证明瑞幸从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据 。 将2019年第三季度和第四季度 ， 每店每日的商品销量至少夸大了69%和88% 。 同时 ， 指出瑞幸创始团队已经通过股权质押的方式 ， 套现了十数亿美元 。
但是 ， 当时浑水的做空报告虽然对瑞幸股价产生了影响 ， 但后者在2个月内又慢慢涨了回来 。 那么 ， 为什么在挺过了浑水的做空之后 ， 瑞幸要选择自曝家丑？
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这是北京海淀一家普通门店下午时分的景象 。 即使不是中午的高峰期 ， 依旧订单潮涌 ， 新增订单的提示音不断响起 ， 前台摆满了制作好的打包单 。
瑞幸咖啡APP和微信小程序双双宕机 。 瑞幸咖啡官微表示 ， 瑞幸咖啡APP出现故障 ， 程序正在紧急抢修中 。
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难道是一次营销事件？昨天暴跌 ， 今天爆单——今天瑞幸咖啡的所有门店生意反而出奇的火爆 ， 再现了ofo共享单车退押金“盛况” 。 社交媒体上瑞幸的铁杆“羊毛”用户们 ， 也晒出了一张张订单 ， 渴望再薅最后一次3折咖啡 。
但事实真相恐非如此 。 美国华尔街业内人士表示 ， 一般来说 ， 当有机构发布报告 ， 指出一家美股上市公司的财报造假后 ， SEC都会介入进行质询 ， 并要求上市公司成立独立委员会进行调查 。


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