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「滴滴打车」同样“烧钱补贴”，为什么滴滴成功了，瑞幸却沦落到财务造假？


4月2日晚间 ， 瑞幸咖啡发布公告 ， 称其公司首席运营官刘剑及其部分下属 ， 从2019年度第二季度起就从事某些不当行为 。
在2019年第二季度到第四季度 ， 参与伪造交易相关的销售额约为22亿元 ， 这几乎是2019年瑞幸前两个季度的营收总额 。
该消息公告后 ， 瑞幸股价一度暴跌近85% ， 并五次触发熔断机制、交易暂停 。
截至发稿前 ， 瑞幸股价报6.12美元 ， 市值约14.7亿美元 ， 在1月17日 ， 瑞幸股价还曾达到51.38美元的巅峰期 。
但是 ， 对瑞幸来说 ， 只是等到靴子落地而已 。
早在1月31日 ， 浑水在推特发了一份做空瑞幸的报告 ， 该报告认为瑞幸从去年第三季度开始捏造财务和运营数据 ， 夸大门店多个数据造成单店盈利假象 ， 又通过夸大广告支出 ， 虚报咖啡外其他商品的占比来掩盖单店亏损 。
许多律师事务所 ， 就已经准备为投资者挽回损失大干一场了 。
瑞幸这两年 ， 极速扩张 ， 咖啡门店达到4500多家 ， 超过了星巴克 。
瑞幸咖啡的快速发展 ， 离不开互联网企业最热门的烧钱补贴模式 。
对于消费者来说 ， 喝到低价甚至免费的咖啡当然是好事 ， 但从资本市场角度看 ， 瑞幸本质是一场资本游戏 。

「滴滴打车」同样“烧钱补贴”，为什么滴滴成功了，瑞幸却沦落到财务造假？
本文插图

瑞幸的创始团队也是当年神州租车的操盘者 ， 从租车行业跨界到咖啡 ， 对于这些创业者来说 ， 核心是资本运作 ， 咖啡只是载体 ， 在资本运作之上 ， 承载的可以是租车、咖啡或者任何一个行业 。
但是这种经营模式是行不通的 ， 瑞幸铤而走险财务造假 ， 就说明这种经营模式赚不到钱！
有些企业确实是靠低价补贴致富的 ， 比如京东、滴滴 ， 抢占了市场之后 ， 盈利也会接踵而来 。
但是京东在烧钱之外留下了品牌、自建物流、京东金融等核心业务 ， 滴滴靠早期疯狂补贴打败了所有中小对手 ， 又用合并方式解决了快的、中国Uber的威胁 ， 如今成了中国出行领域当之无愧的霸主 。
反观瑞幸咖啡 ， 除了数字 ， 什么都没留下 ， 一旦竞争对手加大补贴力度 ， 用户就会大量流失 。
随着融资规模越来越大 ， 如果资本方拒绝接盘 ， 瑞幸资金链跟不上节奏 ， 帝国之梦也将化为飞灰 。

「滴滴打车」同样“烧钱补贴”，为什么滴滴成功了，瑞幸却沦落到财务造假？
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接下来 ， 瑞幸咖啡面临的可不只是罚款 ， 新《证券法》后 ， 相关涉案人员可能要承担的违法责任 ， 刑事责任估计是少不了的 。
美国证券市场那更是重罪 ， SEC的巨额罚单、投资者的集体诉讼 ， 瑞幸或面临强制退市乃至破产 。
【「滴滴打车」同样“烧钱补贴”，为什么滴滴成功了，瑞幸却沦落到财务造假？】
此外 ， 瑞幸财务造假还将对辅导其上市的中介机构带来影响 。
从瑞幸咖啡IPO的中介团队来看 ， 不乏瑞信、摩根士丹利、中金国际、海通国际等知名金融机构 。 其中 ， 安永为其审计机构 。
瑞幸财务造假也将引发中介机构是否参与其造假的怀疑 ， 但影响程度要视具体情况而定 。
瑞幸成也“数据” ， 败也在“数据” ， 潮水退去后 ， 才能够完全发现公司的价值 。
在全球经济遭遇巨大不确定性的当下 ， 我们更需要的是那些专注于技术研发硬实力的创新公司 ， 而不是热衷于“故事创新”的公司 。
重要提示： 股市有风险 ， 入市需谨慎！以上内容仅供投资者参考 ， 仅出于传播股市资讯的目的 ， 不作为投资决策的依据 。


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