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互联网分析师于斌■能帮映客度过低迷期吗？，“社交+直播”战略


互联网分析师于斌■能帮映客度过低迷期吗？，“社交+直播”战略
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编辑|于斌
出品|于见
近日 ， 映客发布了公司2019年全年的财报 。 财报显示 ， 映客2019年全年总营收为32.69亿元人民币 ， 同比下降了15.3%；全年调整后净利润为7146.2万元人民币 ， 同比减少了88% 。
在公布财报的同时 ， 映客表示“公司于3月30日回购股份143.7万股 ， 每股价格0.96-1.01港元 ， 耗资142.59万港元” 。 其实 ， 自今年1月以来 ， 映客已经连续17次回购公司的股份 ， 共回购1287.1万股 ， 涉资1557.8万港元 。
映客如此高频的回购公司股份 ， 与其连续下滑的股价有很大的关系 ， 映客想向市场传递出公司股价被低估的信号 ， 以此来提振投资人的信心 。
然而 ， 根据近几个月映客的股价走势来看 ， 回购股份并没有什么太大的作用 。 截止到3月30日收盘 ， 映客股价已经跌至0.99港元/股 ， 总市值为19.87亿元 ， 股价和市值双双大跳水 。
需要指出的是 ， 2018年7月映客在港交所上市时的发行价为3.85港元/股 ， 上市之初股价甚至一度飙升至5.48港元/股 。 而如今映客的股价已经跌至不到1港元/股 ， 市值蒸发了将近75% 。
更为严峻的是 ， 随着直播行业人口红利逐渐消失 ， 各大直播平台之间的竞争愈发激烈 ， 再加之跨界而来的短视频、资讯、电商平台都在发力直播领域 ， 映客所要面对的外部环境也发生了翻天覆地的变化 。
与此同时 ， 在直播行业监管日趋严格的情况下 ， 优质资源不断地向头部平台聚集靠拢 ， 中小型玩家纷纷淘汰出局 ， 行业的“马太效应”正在进一步凸显 。 在这样的背景下 ， 业绩下滑、股价大跌的映客实在难以给到投资人信心 ， 映客也将面临一场重大的“挑战” 。
直播业务营收连年下滑 ， 平台用户增长乏力
根据公开的财报可知 ， 映客的营收主要来源于三个部分 ， 分别是直播、网络广告和其他 。 而直播业务常年占据主营收的九成以上 ， 网络广告和其他业务占总营收比重甚微 。
具体来看 ， 2019年全年映客的直播收入为31.76亿元 ， 相比2018年同期的37.29亿元下降了15%；映客的网络广告收入为7244万元 ， 相比2018年同期的1.21亿元下降了41%；其他收入为1972万元 ， 相比2018年同期的984万元 ， 增长了101% 。
我们再看一组数据 ， 2016年至2019年间 ， 映客的总营收分别为43.35亿元、39.42亿元、38.6亿元和32.69亿元 ， 连续4年呈现下滑的趋势 。 另外 ， 2016年至2019年间 ， 映客直播业务的收入分别为43.26亿元、39.18亿元、37.29亿元和31.76亿元 ， 同样也呈现出连年递减的趋势 。
显然 ， 占据总营收超过九成比重的直播业务收入连年下滑 ， 也直接导致总营收连年下滑 ， 而这些又直接影响着映客在资本市场的表现 ， 也就不难理解为何映客的股价一路下滑 。
再往深层次看 ， 映客直播收入下滑与其平台上的用户数量及活跃度也有一定的关系 。 早前 ， 映客还会发布平台付费用户的数据 ， 如今已经“悄然隐藏” 。 此前数据显示 ， 2016年Q2映客公布平台的付费用户数量达到260万 ， 2017年Q1付费用户数量下降至182万 ， 再到2017年Q4平台上的付费用户仅仅只有65万 。
此外 ， 映客平台的月活跃用户数量与头部平台也有较大的差距 。 最新财报数据显示 ， 截止到2019年12月31日 ， 映客全年月平均活跃用户达2981万 ， 相比2018年的2549万 ， 同比增长了17% 。
“增长17%” ， 看上去映客的表现还不错 ， 但对比虎牙、斗鱼等头部直播平台上亿的月活用户 ， 映客仅仅二千多万的月活用户实在“相形见绌” 。 再对比抖音、快手等跨界直播的短视频平台 ， 它们4亿的月活用户也甩开映客好几条街 。
在此情况之下 ， 直播收入连年下滑、平台用户增长乏力的映客 ， 已经到了必须要“开疆辟土”拓展新业务的拐点 。


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