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#东阿阿胶#东阿阿胶的驴皮故事讲完了( 二 )


#东阿阿胶#东阿阿胶的驴皮故事讲完了
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另一方面 ， 从财报看 ， 东阿阿胶的生产量还在照常 ， 库存商品一项 ， 由2018年末的6.65亿元 ， 增加到了13.8亿元 。 而外购毛驴成本 ， 由2018年的2.03亿元 ， 增加到了2019年的5.45亿元 。
提价套路已到天花板
中康CMH监测数据显示 ， 2018年 ， 补益品市场增速由过去的20%以上下降到5.8% ， 其中阿胶市场销量下降6.8% 。 保健品市场逐年走弱 ， 已是大趋势 。
阿胶虽是补血的最好选择之一 ， 但还有很多替代方案 ， 消费者对其需求并没有那么刚性 ， 当阿胶价格远远高于其他补血方式 ， 并导致越来越多的消费者难以承受 ， 营收和利润的下滑便顺理成章 。
但对东阿阿胶而言 ， 提价曾经是不得不做的事情 ， 因为养驴经济效益不好 ， 驴的存栏量持续下滑 ， 只能通过提高驴皮的价值来鼓励更多的人养驴 。
这是东阿阿胶的两难：持续提价导致需求大幅减少 ， 提高驴皮收购价格 ， 成本上升 ， 销量减少 ， 营收利润下滑；不提价 ， 毛驴存栏量持续减少 ， 驴皮价格大涨 ， 成本上升 ， 产量减少 ， 营收利润还是下滑 。
但最终 ， 从40元一斤提到3000元一斤的时候 ， 新的问题出现了 。
在快消品领域 ， 企业获取收入有两种方式：一是直接建立C端销售 ， 把产品直销到消费者手中 ， 从而获得收入；二是销售给经销商 ， 然后确认收入 ， 产品由经销商处理 。
东阿阿胶绝大多数产品采用第二种销售方式 ， 在此前营销文化下 ， 阿胶连年提价 ， 导致经销商囤货意愿强 ， 每年大笔的采购 ， 除了销售收入外 ， 还能获得不菲的增值收益 。
但这种经营策略有严重的后遗症 ， 阿胶并不是茅台 ， 没有绝对的刚需性和不可替代性 。 当产品价格与消费者的接受度冲突达到一个临界点 ， 就触及到了销售的天花板 。 同时引发大量仿制品和替代产品 ， 导致东阿阿胶高端产品销售失速、低价市场被竞争对手分割 ， 最终削弱的还是东阿阿胶营收和盈利能力 ， 更何况阿胶这种产品的特性是增量市场有限 ， 甚至还有5年保质期限制的“死穴” 。
业绩首亏 ， 难免扎眼 ， 奥本海默基金公司也淡出东阿阿胶股东名册 ， 但就在最艰难之际 ， 东阿阿胶迎来新的投资人 ， “易方达消费行业股票型证券投资基金”出现在东阿阿胶前十大股东榜 ， 目前其持股比例为1.7% ， 对应市值约3亿元 ，
该基金经理名为萧楠 ， 因在贵州茅台上下重注 ， 一战成名 。 该基金在今年1月份出具的2019年第四季度报告中有这样一句话 ， “我们买入了一些经营管理上出现阶段性问题 ， 但品牌价值被严重低估的消费品公司” 。
【#东阿阿胶#东阿阿胶的驴皮故事讲完了】接下来的2020年 ， 或成为东阿阿胶的新转折点 。


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