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#新京报经济新闻#瑞幸咖啡伪造交易22亿！曾成立一年就赴美上市，有钱还是没钱？( 二 )


持续扩张 ， 速度明显放缓
2017年10月底 ， 瑞幸咖啡白色鹿头、蓝色背景的logo实验性的门店在北京银河soho营业 。 此后 ， 瑞幸咖啡迅速攻城略地 ， 动作频频 ， 凭借快速开店、大幅价格补贴、张震与汤唯代言等高调宣传推广活动 ， 瑞幸咖啡开始出现在各大城市的核心区域 ， 并成为星巴克在中国的最大“隐患” 。
2018年5月8日 ， 瑞幸咖啡宣布正式营业 。 根据试营业期间的数据显示 ， 瑞幸咖啡累计完成订单约300万单、销售咖啡约500万杯,服务用户超过130万 。 而到2018年底 ， 瑞幸咖啡销售咖啡8968万杯 ， 消费用户共计1254万人 。 2019年1月 ， 瑞幸咖啡创始人钱治亚宣布了一个“大胆”目标 ， 到2019年底门店数量达到4500家 ， 超越星巴克成为中国市场排名第一的连锁咖啡品牌 。
招股书披露 ， 截至2019年第一季度末 ， 瑞幸咖啡门店数量为2370家 ， 若要完成2019年年底4500家门店的计划 ， 自4月起 ， 瑞幸咖啡平均每月开店数量要超过236家 ， 若按每月30天计算 ， 瑞幸的开店速度要达到近8家/天 。
然而 ， 瑞幸咖啡的开店速度已在明显放缓 。 根据招股书数据计算 ， 2018年第一、二、三、四季度 ， 瑞幸咖啡净增门店数量分别为281家、334家、565家、 884家 ， 而到了2019年第一季度 ， 其净增门店数量仅为297家 。
#新京报经济新闻#瑞幸咖啡伪造交易22亿！曾成立一年就赴美上市，有钱还是没钱？
本文插图

背后的大股东
瑞幸咖啡发展最离不开的那个人 ， 是神州优车集团董事长陆正耀 。 2005年左右 ， 29岁的钱治亚进入陆正耀公司 ， 2017年从神州租车COO职位离职时 ， 钱治亚已经成为神州系为数不多的女高管 ， 也被看做是陆正耀的得意门生 。
钱治亚从神州系出来后 ， 创立了瑞幸咖啡 ， 而陆正耀也成为瑞幸咖啡董事长 。 根据公开报道 ， 钱治亚在2018年接受媒体采访时表示 ， “我出来独立创业 ， 陆总（陆正耀）不但投资我们 ， 还借钱给我 ， 我不擅长资本 ， 陆总做董事长可以在战略和资本上帮我们把把关 ， 公司现在跑得非常快 ， 这样我可以更专注于业务和运营 。 ”
最终 ， 陆正耀为瑞幸咖啡做的工作 ， 体现在了资本层面 。 股权结构来看 ， 神州系仍占主导 。 其中 ， 陆正耀持股30.53%为最大股东 ， 创始人钱治亚占19.68% ， 黎辉代表大钲资本、刘二海代表愉悦资本分别持有11.9%和6.75%的股份 。 可以说 ， 陆正耀是瑞幸咖啡最大的天使投资人 。
有钱还是没钱？
对于瑞幸咖啡来说 ， 有钱还是没钱 ， 这是个问题 。
瑞幸咖啡采取“首杯免费 ， 买二赠一、买五赠五”、“轻食五折”、“百万大咖抽奖返现金”等“用大规模补贴换取市场”的方式一直受到质疑 ， 瑞幸咖啡到底有多少钱来烧？根据公开报道 ， 在2018年6月、11月和今年4月 ， 瑞幸咖啡共融资5.5亿美元 。 钱治亚也颇为自信地在公开场合说出“并不缺钱 ， 将持续补贴”的话 。
然而 ， 财务层面的数据 ， 却揭开了瑞幸咖啡的家底 。 招股书显示 ， 截至2019年3月31日 ， 瑞幸咖啡账上的现金及现金等价物为11.59亿元 ， 同时有短期债务8.48亿元 ， 而在2018年年底 ， 现金及现金等价物和短期债务的数据分别为16.31亿元、7.81亿元 。 此外 ， 瑞幸咖啡长期债务为2.32亿元 。
另外 ， 截至2018年年底 ， 瑞幸咖啡用于经营活动的净支出现金为13.11亿元 。 2018年一季度 ， 这一数据为1.24亿元 ， 而2019年一季度 ， 这一数字猛增至6.28亿元 。 业内人士称 ， 现金流支出压力越大 ， 瑞幸承担的风险也就越高 。
此外 ， 今年4月初 ， 瑞幸咖啡新增一条动产抵押信息 ， 将其在北、上、广、深等城市多家门店的咖啡机、奶箱等做抵押 ， 涉及金额4500万元 。 外界认为 ， 这是瑞幸咖啡资金吃紧的表现 ， 但瑞幸方面当时对***采访人员表示 ， 这是一笔常规的设备融资租赁 ， 符合公司轻资产运营的思路 。


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