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「聪明投资者」李迅雷最新演讲：2500、2600点应该是一个底部了( 二 )


所以最晚在10月末 ， 这个疫情应该是可以得到控制的 。
总体来讲 ， 全球的疫情还是可控的 ， 而不是像有些人比较悲观的认为疫情以后要在全球蔓延 ， 有几亿的人得这个疫情 。
首先要认识到 ， 海外疫情的这个局面是比较严峻的 。 另外我们还要知道 ， 疫情最终是可以得到控制的 ， 今年在一个悲观的预期下还是会有一定的投资机会 。
全球化进程放缓 ， 对中国出口带来显著影响
3月份经济依然不乐观
抛开疫情不说 ， 首先来看 ， 我们将面临的究竟是危机还是衰退？
到目前为止 ， 海外的金融机构在经历了2008年的次贷危机之后 ， 风控大大的加强了 ， 监管也是越来越严格了 ， 所以资本充足率、不良资产率处在历史低位 ， 金融机构应该不会出什么问题 ， 问题还是在于经济动能的减弱 ， 全球性的衰退是不可避免的 。
即便没有这次疫情 ， 我们也从2019年的数据上面发现了 ， 经济增速在放缓 。 经济增速放缓又会影响到我们的全球贸易 ， 尤其是现在全球性的疫情 ， 使得经济几乎停摆 。
按照我们的逻辑 ， 分析经济去看四个要素 ， 人口流、货物流、资金流、还有信息流 。 除了信息流 ， 目前非常好 ， 我们现在网上教育、网上购物 ， 网上的盈利模式越来越丰富 ， 在整个经济当中份额不断提高 。
但是不可避免的 ， 由于疫情跟以往的金融危机有本质区别 ， 区别就在于它限制人口的流动 ， 限制了货物的流动 ， 我们面临的压力也会加大 ， 尤其货物流动限制之后 ， 全球化的进程肯定是放缓 。
全球产业链的中断再加上之前已经有的贸易摩擦 ， 到现在来讲 ， 恐怕对我们全球化的进程是一个很大的阻碍 。
所以现在逆全球化 ， 疫情更加阻断了全球产业链、全球供应链 。 所以这是我们当前面临的一个最大的压力 ， 对中国的出口也会带来显著影响 。
顺便讲一下今天公布了PMI数据 ， 52% 。 很多人觉得PMI数据52%应该还可以 ， 因为是在枯荣线这条分界线上 。 但是实际上 ， PMI这个指标是环比指标 ， 因为2月份是很差 ， 已经落到了一个冰点 ， 只有35% ， 所以现在虽然是52% ， 但它的上涨幅度比预期也就小了 。
原先认为复工复产率应该有个大幅提升 ， 比如说翻一倍 ， 那翻一倍就应该到70% ， 但现在只有52% 。 所以给大家提醒一下 ， 3月份的经济依然还是不乐观的 。
基于此 ， 全球的央行再次掀起降息潮 。 之前在2019年的时候纷纷降息 ， 降息是为了防止经济衰退 ， 现在遇到疫情所采取的降息 ， 所采取的这种量化宽松政策前所未有 。
像美国 ， 这一次降息降到150个基点 ， 使得联邦基金的目标利率降到0 。 像欧盟、日本本身就是负利率 ， 只有采取更多量化宽松首先来解决流动性的问题 ， 因为流动性短期会诱发危机的 ， 我们现在经济已经衰退了 ， 就避免经济剧烈的震荡 。 这个就是我想讲的一个经济下行的浅层原因 。
全球经济可能面临长期衰退
深层次原因是长期和平导致的结构固化
经济下行的深层原因是什么呢？我认为深层原因还是在于长期和平导致的结构固化 。 主要经济体都面临着收入差距的扩大 ， 人口的老龄化 。
人口老龄化对于我们人类来讲是个幸运的事情 ， 中国也好 ， 全球也好 ， 我们现在的人均预期寿命已经是达到了人类历史上最高的峰值 。 同时来讲也面临着一个压力 ， 吃饭的人多了 ， 干活的人少 ， 经济增速就下来了 。
还有一个问题就在于结构的固化 ， 长期这样一种格局不变 。 发达经济体那些所谓的民主政治体制口口声声说搞改革 ， 实际上他还是在放水 ， 使得阶层固化 。
比如说像民主党候选人桑德斯的崛起 ， 虽然他可能当选不了 ， 但是他的崛起 ， 反映的是民意 。 他是搞极左的 ， 民粹主义 。 无论是特朗普也好 ， 还是桑德斯也好 ， 所采取的一些策略 ， 背景就是社会结构矛盾趋于恶化 ， 妨碍了经济增长 。 所以深层次原因已经非常清楚了 。


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