『每天一首音乐』但正在朝这个方向走，邵宇：是否会发生全球金融危机有待观察
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3月23日 ， 美联储宣布了新一轮宽松政策举措 。 包括了开放式的资产购买 ， 扩大货币市场流动性便利规模 。 美联储称 ， 本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券 ， 每日和定期回购利率报价利率将重设为0% 。 为确保市场运行和货币政策传导 ， 美联储称 ， 将不限量按需买入美债和MBS 。
对此 ， 东方证券首席经济学家邵宇认为 ， 美联储实行量化宽松 ， 首先是缓解流动性 ， 特别是缓解美元目前的紧缺状态 。 无限量提供货币 ， 就意味着他会有各种方式花样放水给金融市场和实体经济 ， 给市场提供支持 ， 理论上就能够稳住这个金融市场 。
“但是我们认为 ， 由于整个风险是来自于实体经济的衰退 ， 那么这个衰退是因为这个疫情导致的 ， 因此基本来看 ， 还是得出现疫情的控制和拐点才会对经济产生更为正面的影响 。 ”邵宇说 。
此次危机与2008年的危机有什么不同？邵宇提到 ， 2008年的金融危机是一个纯流动性危机 ， 主要是来自于房地产、住房抵押贷款的衍生产品 ， 这实际上一个经济问题 。 而这次危机更多的是来自于实体经济随着疫情的控制 ， 有一个停板或是降低活力的过程 ， 如果是简单的提供流动性 ， 只是维持一个经济的基本的运算跟居民的开支 ， 并不能够缓解疫情 ， 这次危机的影响持续的时间可能比以前还要更强 。
【『每天一首音乐』但正在朝这个方向走，邵宇：是否会发生全球金融危机有待观察】邵宇认为 ， 是否发生全球性金融危机 ， 有两个可以判断的要点：第一 ， 如果跌幅太大 ， 导致这个负反馈全面崩溃 ， 会导致危机 。 另外 ， 还是取决于流动性是不是会来到一种极端的避险的情绪 。 如果进入到这样一个负反馈循环 ， 那可能就是一个金融危机 ， 因为它会导致金融机构、上市公司破产 ， 甚至倒闭 。 他认为 ， 现在还有待观察 ， 但是是往这个方向走的 。
邵宇表示 ， 解决危机的核心还是看经济衰退会持续多长时间 ， 现在看来 ， 二季度三季度欧美的经济大概率会进入到一个衰退 ， 但是二季度 ， 三季度的这段时间 ， 如果疫情能够达到高峰 ， 或者适当得到抑制 ， 在后续的时间或者明年能够得到相应的反转 ， 那大概有一定的帮助 ， 所以关键还是在于疫情本身能不能得到控制 。
“现在投资者都是相对来说是比较谨慎的 ， 如果没有基本面的动作 ， 使疫情得到抑制 ， 投资的预期是很难得到改变 。 ”邵宇认为 ， 财政政策有一些帮助 ， 但是跟货币政策一样 ， 是疫后的修复政策 。 控制疫情和财政、货币政策 ， 两者结合才能带来整个的市场上行的动力 。
他建议 ， 现在条件还是比较动荡 ， 投资者应适当降低对风险资产的投资 ， 凝固到一些核心的、中长期的资产 ， 利用这种比较明显的下跌的机会 ， 可能会更加有帮助 ， 但是在欧美疫情得到全方位的控制或是增速的拐点到来之前 ， 还是要谨慎 。
“另外一方面 ， 考虑到美元的大量的供应 ， 可能会对黄金在低位运行 ， 带来一定的保值避险的需求 ， 也可以做一些考虑 。 ”邵宇说 。
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