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手机■消费电子板块全线反弹 机构：产业链陆续复工 终端市场回暖

《科创板日报》（上海 ， 米娅）讯 ， 25日早盘 ， 消费电子板块全线上涨 ， 立讯精密、歌尔股份一度涨停 ， 截至午间收盘 ， 歌尔股份涨9.01% ， 立讯精密涨8.53% ， 蓝思科技涨8.49% ， 韦尔股份涨7.93% 。
手机■消费电子板块全线反弹 机构：产业链陆续复工 终端市场回暖
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消息面上 ， 华为P40系列全球线上发布会定于明日（3月26日）举办 ， 届时华为将正式推出全新的P40系列旗舰 ， 包含P40、P40 Pro、P40 ProPlus三个版本 。 作为2020年华为旗下的首款旗舰新机 ， P40系列一直备受期待 。
【手机■消费电子板块全线反弹 机构：产业链陆续复工 终端市场回暖】根据此前爆料 ， P40 Pro可能会采用后置四摄+ ToF设计 ， 延续Mate 30 Pro上的双大底方案 。 长焦镜头包括一颗800万像素的三倍变焦镜头以及一颗10倍潜望镜长焦镜头 ， 基本上覆盖各个焦段 。 华为P40 Pro在拍照方面的表现将得到大幅提升 ， 或将再次刷新DXO榜单 ， 成为全球拍照功能最强的机型 。 此外 ， P40 Pro将搭载麒麟990 5G芯片 ， 支持双模5G技术 ， 采用双曲面挖孔屏设计 ， 并支持屏下指纹识别 。
受疫情影响 ， 2月智能手机销量下滑幅度明显 。 中国信通院数据显示 ， 2月国内手机出货量638.4万部 ， 同比下降56% ， 其中5G手机占比37% 。 根据Strategy Analytics调研 ， 2月全球手机出货量同比下降38% ， 其中三星、苹果、小米、华为、OPPO、vivo排名出货量前六 。
分渠道来看 ， 线上销量受疫情影响相对较小 。 中信证券调研显示 ， 2月智能手机线上销量（HOVMS天猫旗舰店销量 ， 华为包含荣耀）91.83万部 ， 环比-9% ， 下跌幅度显著小于大盘 。 就5G手机而言 ， 疫情不改渗透率提升趋势 。 尤其是小米 ， 显著受益于5G新机小米10/10 Pro热销 ， 在国产品牌中唯一录得销量环比上涨 ， 以及均价大幅上行 。
随着国内疫情趋于稳定 ， 产业链陆续复工复产 ， 手机市场明显回暖 。 据兴业证券产业链调研获悉 ， 3月中旬国内手机销量同比已开始正增长 ， 国内手机市场销售持续回暖 。 中信证券判断 ， 3月手机销量有望部分恢复 ， 供需两端均已有显著回暖 ， 上游产业链复工率基本达到70-80% ， 线下门店营业率、客流量亦有明显提升 。
小米集团CEO雷军曾表示 ， 手机行业一季度销量会受到明显影响 ， 但整个市场下滑幅度没有想象的那么大 。 从生产端看 ， 2月产能部分缺口带来一定挑战 ， 随着行业复工复产加快推进 ， 追产能的进展也会加速 。 从需求端看 ， 虽然消费端线下渠道受到较大影响 ， 但线上机会仍较大 。 此外 ， 疫后新一波消费有望集中释放 。
国信证券指出 ， 国内市场短期受疫情冲击 ， 但供应链有望随2020年5G换机潮、以及诸多创新带来的需求反弹 ， 消费电子景气周期明确 ， 看好iPhone手机销量复苏以及龙头公司业绩确定性 。 同时看好安卓系5G手机渗透率提升过程中 ， 射频电感和连接器、以及光学等零部件需求升级 ， 重点关注其优质配套产业链的业绩成长 。
供应链方面 ， 部分元器件供给端受到冲击叠加补库存的需求 ， 被动元件、面板等迎来涨价 ， 国信证券认为 ， 伴随着疫情过后消费电子的反弹和需求的恢复 ， 有望带动新的一轮景气周期 ， 建议关注立讯精密 ， 歌尔股份 ， 信维通信 ， 蓝思科技 ， 长信科技、东山精密等 。


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