美联储是否已经招数用尽？
界面新闻原始标题：美联储是否已经招数用尽？
图片来源：视觉中国采访人员：樊旭为对抗疫情导致的资本市场震荡 ， 美联储连日来推出诸多挽救举措 。 北京时间3月23日晚间 ， 美联储又宣布了一系列支持经济的新计划 ， 其中提到将“按需购买”美国国债和准政府机构发行的住房抵押贷款支持证券（ agency mortgage-backed securities ）以支持市场平稳运行以及有效传递货币政策 。和3月15日美联储宣布的7000亿美元资产购买计划相比 ， 联储最新表态相当于不设上限地购买资产 ， 即开启无限量化宽松模式 。消息一出 ， 市场立刻用“最后绝招”、“全部赌注”来形容这次利好 。 不过 ， 花旗银行中国区首席经济学家刘利刚表示 ， 美联储和美国政府还有非常多政策工具没有使用 。刘利刚周一晚间在参加中国首席经济学家论坛的直播活动时说 ， 其中一个非常重要的未使用的工具是监管宽容 ， 即在特殊情况下 ， 以前对金融机构的监管条例可以暂时不执行 。“举例来说 ， 如果美国一些中小银行出现流动性问题 ， 坏账率上升或者资本金不足 ， 可以允许它继续经营 。 因为一旦这些银行就此关闭 ， 会造成流动性挤兑 ， 引发金融危机 。 ”他说 。其次 ， 刘利刚指出 ， 为了不使企业因流动性紧缺倒闭 ， 政府还可以对股市进行干预 ， 直接持有企业股份 ， 或通过财政部进行注资 ， 帮助企业存活下来 。美国总统唐纳德·特朗普上周四在采访人员招待会上被问及对政府参股公司的想法时说 ， 他支持联邦政府采取行动收购一些公司的股权 ， “我支持 ， 我真的支持” 。历史上 ， 美国政府很少投资上市公司 ， 但也并非没有先例 。 比如 ， 在2008-2009年的全球金融危机时 ， 美国政府曾将通用汽车公司（General Motors）国有化 ， 通用汽车因此被嘲笑为Government Motors ；当时美国政府还收购了一小部分克莱斯勒公司的股份 。 目前美国政府不再拥有上述两家车企的股份 。刘利刚表示 ， 2008年爆发的金融危机为特朗普和美联储提供了一个很好的“剧本” ， 如果能用好 ， 出现金融危机的可能性很小 。自3月以来 ， 美联储已多次采用常规和非常规手段来稳定市场 ， 降低疫情对经济的冲击 。3月3日和3月15日 ， 美联储两次在原定议息会议前紧急降息 ， 目前联邦基金目标利率已降至0-0.25% ， 重回“零利率”时代 。 3月15日 ， 美联储还推出7000亿美元量化宽松计划 ， 并将数千家银行的存款准备金率降至0 。 3月17日 ， 美联储宣布恢复商业票据融资机制 ， 相当于可以更直接向实体经济提供流动性 ， 同时启动一级交易商信贷安排 ， 扩大合格抵押品范围 ， 为企业和家庭提供信贷便利 。3月23日 ， 美联储除宣告资产购买不设上限外 ， 还推出了一系列措施 ， 包括向大企业推出一级市场公司信贷融资工具（PMCCF）和二级市场公司信贷融资工具（SMCCF） ， 为雇主、消费者、企业提供高达3000亿美元的新融资 ， 推出定期资产支持证券贷款设施（TALF） ， 以支持信贷流向消费者和企业 。 TALF将允许金融机构发行由学生贷款 ， 汽车贷款 ， 信用卡贷款 ， 小企业管理局（SBA）担保的贷款支持的资产支持证券（ABS） ， 以及某些其他资产 。目前来看 ， 美联储采取的一些政策规模已经超过了2008年 ， 如从限量量化宽松到无限量化宽松 。 但经济学家认为 ， 在疫情得到确定性的控制之前 ， 所有的挽救举措可能都只是安慰剂 。无限量化宽松政策的推出 ， 仍然没有挽回足够的市场信心 ， 周一美股三大指数集体收跌 。 道琼斯工业指数跌3.0% ， 报18591.93点；标普500指数跌2.9% ， 报2237.40点；纳斯达克指数跌0.3% ， 报6860.67点 。由于美欧等国家“粗放式”的防疫措施 ， 海外疫情还在持续蔓延中 。 截至北京时间3月24日7：00 ， 美国约翰·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示 ， 全球新冠肺炎确诊病例超过37万 ， 其中美国确诊病例已超4万 。
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