栈外：人才外流，全美最大风投KPCB是否还能续写“硅谷传奇”？，投资失败( 二 )
约翰·杜尔是这家公司20年来公认的王牌 。 杜尔曾是Intel的销售员 ， 1980年加入了KPCB ， 随着时间的推移 ， 他成为了公司的实际领导者 。 杜尔对Netscape、Amazon和Google的一系列投资大获成功 ， 他也是众多科技公司中最锐意进取的董事会成员 。 在互联网时代 ， 他鼓舞了硅谷士气 。
杜尔的影响力很大 ， 他将KPCB的投资重心从互联网转移到他看好的最新项目：可再生能源公司 ， 他相信这将是下一波科技投资浪潮 。 2004-2009年 ， KPCB对54家“清洁技术”公司投资6.3亿美元 ， 22位合伙人中有12人将部分或全部时间用于所谓的绿色投资 。
KPCB的出发点也许是好的 ， 但投资失败了 。 电动汽车制造商FiskerAutomotive破产了 ， 燃料电池制造商BloomEnergy从2002年接受KPCB投资到最终上市花了16年时间 。 在竞争对手投资数字经济赚得盆满钵满的时候 ， KPCB却只能在一旁鼓掌 。 AccelPartners成为了Facebook的早期支持者 ， UnionSquareVentures是Twitter的首批投资者之一 ， BenchmarkCapital在Uber成立初期通过投资获得了部分股权 。
杜尔看走了眼 ， 也未能组建一支能够带领公司渡过难关的投资者团队 。 KPCB偏爱收集没有投资经验的名人 ， 比如前国务卿科林·鲍威尔是KPCB的“战略顾问” ， 前副总统戈尔也成为了旗下投资者 。 技术专家比尔·乔伊是SunMicrosystems的联合创始人 ， 在KPCB担任过9年合伙人 。
KPCB也有许多优质的年轻投资者 ， 他们在公司年数不短 ， 却没有机会晋升高层 。 其中许多人会是风险投资界的下一代领袖 ， 但在KPCB则不然 。 21世纪初 ， 史蒂夫·安德森在KPCB工作了4年 ， 直到后来开始独立投资 ， 他成为了Instagram的第一位投资者 ， 而Instagram以10亿美元的价格被Facebook收购 。
初创公司估值达到十亿美元曾经十分罕见 ， “独角兽”概念首创者艾琳·李如今经营着风投公司CowboyVentures 。 特雷·瓦萨洛成功投资恒温器制造商Nest ， 她也创立了自己的风投公司Defy 。
人才接连外流造成了两个问题：企业家们无法确定谁会留在KPCB提供帮助和指导 ， 杜尔也不知道自己退休后公司会由谁领导 。 这不是KPCB独有的问题 ， 但却十分尖锐 。 《创意资本》一书的作者斯宾塞·安特说：“对于风险投资公司来说 ， 传承是一个挑战 ， 因为它们往往过分关注特定的性格特征 。 有些人更善于放权 。 ”在杜尔的印象中 ， 继任者必须自带光芒 ， 而不是仰仗KPCB的金字招牌 。
杜尔需要新策略 ， 以及一个与他不相上下的投资人 。 杜尔在2010年筹集了KPCB的首个“增长”基金 。 为了管理这支价值十亿美元的新基金 ， 2011年 ， 杜尔说服了金融服务公司MorganStanley的一位老友玛丽·米克尔加盟 ， 这是KPCB再度腾飞的关键 ， 也是其一分为二的由头 。
硅谷时间表
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图注：约翰·杜尔 。
【栈外：人才外流，全美最大风投KPCB是否还能续写“硅谷传奇”？，投资失败】1972年
KPCB成立 。
1976年
KPCB对生物技术企业Genentech投资10万美元 ， 该公司30年后以470亿美元的价格被出售 。
1980年
曾在半导体制造商Intel从事销售工作的约翰·杜尔加入KPCB ， 成为一名投资人 。
1994年
KPCB斥资500万美元收购了首款商业网络浏览器Netscape25%的股份 ， 在其第二年上市时获得了4亿美元的回报 。
1996年6月
KPCB购买Amazon价值800万美元的股份 ， Amazon于次年上市 。
1999年6月
KPCB与竞争对手SequoiaCapital一起 ， 投资1,180万美元入股Google ， 堪称有史以来最伟大的风险投资之一 。
2004年2月
在KPCB工作了十八年后 ， 一般合伙人维诺德·科斯拉离开了公司 ， 创办了风投公司KhoslaVentures 。
