：运营商1月运营数据出炉，中移动还能“笑傲江湖”吗？( 二 )
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二、收入端尚未迎来有力催化剂 。中国联通4季度移动用户净减少625万 ， 是混改之后首次出现持续性用户下滑 ， 主要受携号转网政策影响 ， 冲击了第二卡槽用户市场需求 ， 公司需面临短期低价值用户清洗阵痛 ， 用户数下滑或延续至2020年上半年 。
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三、5G建设开支上行 ， 利润改善空间有限 。5G网络将带来网络运维费用和电费增加 ， 我们预计今年公司费用端增长将略高于收入 。
四、5G难以有力推动用户规模和流量增长 。我们认为刺激用户迁移5G的新应用还未出现 ， 运营商在发展5G用户时不免重回价格战困境 。
新冠肺炎对运营商影响分析
2020年 ， 随着新冠肺炎的流行 ， 三大运营商将迎来三大挑战：
挑战一：市场饱和困境 。人口红利已然见顶 ， 流量红利快速消退 ， 通信市场日趋饱和 。
挑战二：激烈市场竞争 。从5G套餐用户发展来看 ， 中国电信1月15日宣传5G用户超过800万户 ， 而1月份报表显示中国电信5G用户突破637万户 ， 中国联通5G用户暂未公布 。
挑战三：新冠病毒疫情 。全国上下万众一心、齐心应对 ， 通过采取居家隔离、延长春节假期、推迟返工时间等措施 ， 力求打赢疫情防控攻坚战 。受疫情影响 ， 我国5G网络建设、用户发展产生一定程度延缓 。
当然 ， 三大运营商将迎来三大机遇：
机遇一：差异化的互联网化运营机遇 。为了控制疫情 ， 封城、居家隔离等手段促进了“宅”经济的发展 ， 游戏、视频成为居民在家中娱乐的主要方式 ， 在线教育助力学生“停课不停学” ， 远程办公、视频会议极大降低了错峰复工、延迟复工对企业经营的影响 。
机遇二：5G 规模发展刚需应用机遇 。抗击疫情的过程中 ， 5G+高清视频、5G+远程医疗、5G+智慧防控等行业应用极大地提高了防疫效率 。5G直播火神山、雷神山建设进度 ， 同时在线人数超过8000万 。武汉协和医院的5G远程会诊平台能够实现与北京协和医院、北京朝阳医院等进行异地远程会诊 。5G+热成像人体测温信息化平台 ， 对流动人员进行快速有效的体温筛查 ， 旅客体温检测和通行效率提高了10倍以上 。
机遇三：高质量可持续发展历史机遇 。三大运营商只有严格自律 ， 坚持理性规范竞争 ， 严控用户发展成本 ， 积极清理低效无效产品和渠道 ， 维护公司价值 ， 扎实推进高质量可持续发展 。
后记：前不久 ， 工信部分别向中国电信集团有限公司、中国联合网络通信集团有限公司、中国广播电视网络有限公司颁发无线电频率使用许可证 ， 同意三家企业在全国范围共同使用3300-3400MHz频段频率用于5G室内覆盖 。5G室内频率使用许可的发放将进一步推动我国5G系统部署和商用进程 。
挑战 ， 接二连三 。
机遇 ， 就在眼前 。
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