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#美国#美股雪崩 机构火线解读：美股熔断是美国危机 A股独立行情可期

财联社（上海 ， 研究员 王天勇）讯 ， 隔夜美股集体大跌7% ， 即将进入"技术性熊市" 。
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当地时间周一 ， 全球股市经历了疫情升级和国际油价暴跌"二连击" ， 欧洲主要股指全部跌入"技术性衰退" ， 美国三大股指开盘熔断后全天低位震荡 ， 收盘均跌逾7% ， 其中道指跌2000点创历史最大单日点数跌幅 。
疫情方面 ， 据财联社统计 ， 截止3月9日欧洲中部时间10点 ， 全球除中国外新增新冠肺炎确诊3948例 ， 累计确诊28673例 。
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事实上 ， 海外疫情正在加速蔓延 ， 中国国内疫情已得到有效控制 。 国家卫健委数据显示 ， 3月9日0-24时 ， 31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例19例 ， 新增死亡病例17例（湖北17例） ， 新增疑似病例36例 。
面对美股和国际油价突如其来的黑天鹅 ， 国内机构表示对A股而言无需太过悲观 。 民生证券认为 ， 这是美国的危机 ， 但不是中国的危机 。 美国经济存在股市泡沫、企业债务泡沫、就业市场泡沫三大泡沫 。 国泰君安花长春认为 ， 预计中国央行3月份定向降准50bp ， 并下调MLF10bp ， 甚至不排除直接下调存款基准利率 。
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国泰君安：不排除3月直接下调存款基准利率
国泰君安花长春团队表示 ， 中国是石油净进口国 ， 油价下跌将减少中国支出 ， 增加经常账户盈余 。 估计中国将节省1100亿美元开支 ， 占GDP的比重是0.78% 。
原油价格大跌 ， 降低交通成本 ， 有利于控制PPI和CPI 。 按照全年40美元计算 ， 我国2020年PPI要比之前预计低4个点 ， 为-4.1%；CPI要比之前预计低0.3点 ， 为3.7% 。
货币政策应该比市场预期要快：
1）短期金融风险（不利方面）主导政策 ， 预计中国央行3月份定向降准50bp ， 并下调MLF10bp ， 甚至不排除直接下调存款基准利率 。
2）油价对中国经济好处需要较长时间才能实现 ， 但油价对金融风险的影响则是立竿见影 。
3）因此 ， 货币政策应该比市场预期要快 。
民生证券：美股熔断是美国的危机 而不是中国的危机
美股熔断 ， 上一次还是亚洲金融危机期间 ， 一转眼 ， 22年已过 。 从去年8月起研究发现 ， 美国经济存在股市泡沫、企业债务泡沫、就业市场泡沫三大泡沫 ， 最早预判美国经济2020年会发生危机 。
本次疫情只是一个催化剂 ， 引爆了美国的泡沫 。 美国问题的根源还是其自身经济的脆弱性 。 目前是股市泡沫破灭 ， 接下来还有企业债务泡沫和就业市场泡沫的破灭 ， 美国危机才刚刚开始 。
这是美国的危机 ， 而不是中国的危机 。 是美国主导的旧时代的结束 ， 也将是一个新的多极化时代的开始 。
粤开证券：美股熔断值得警惕 但A股韧性依然较强
粤开证券康崇利指出 ， 从此次美股重挫的原因看 ， 其一是由于事件性因素的传导影响 ， 而A股已经提前有所反应且较好呈现出对逆周期调节政策的预期 ， 目前有效的措施正在有序的度过事件性因素影响的阶段 。
【#美国#美股雪崩 机构火线解读：美股熔断是美国危机 A股独立行情可期】而其二的大宗商品重挫更多是基于前一点引发的连锁反应 ， 并不是一个长期行为 ， 在美联储降息后我们并未跟随 ， 表明货币政策当前依旧稳定 ， 这就留有了较好的可控空间 ， 财政政策后续发力空间也较大 ， 大宗商品的冲击将是短期对流动性的扰动 ， 避险情绪过后大跌出来的投机机会也将出现 ， 我们不必过于悲观 。
财富证券：A股中长期向好局势不变
财富证券伍超明表示 ， 受原油价格大幅下降 ， 大宗商品市场跟随调整 ， 市场情绪急剧转差 ， 避险情绪快速上升 ， 市场资金集中出走 ， 出现踩踏事件 。 为防止流动性的极速收紧甚至枯竭 ， 预计美联储将加大流动性投放 ， 及时果断防止情绪蔓延 ， 避免高企的美国股市价格失速 。 这次疫情对全球经济的影响被资本市场过度夸大 ， 股价暴跌的背后 ， 与2008年危机后主要发达经济体持续实施宽松政策 ， 但实体经济结构性调整迟滞 ， 资金大幅流入资本市场 ， 导致资产价格持续上涨 ， 风险增加有关 。
从国内来看 ， 虽然短期受疫情冲击 ， 但经济基本面良好 ， 结构性改革进展顺利 。 近期股市主要受海外市场影响出现调整 ， 但不改中国股市中长期向好局势 。
中泰证券：疫情全球扩散拖累经济增长担忧
当前全球市场波动明显 ， 美股熔断更是反映对疫情全球扩散拖累经济增长的担忧 。
当前处于全球疫情顶与国内复工底的时间窗口 。 从全球看 ， 确诊数量持续攀升 ， 仍未见顶；从中国来看 ， 处于国内疫情顶峰已过、国外疫情尚未回流的关键时间点 ， 政策重点在于加快复工复产 ， 尽量减少损失 。
当前处于全球危机顶点未至 ， 国内复工底部回升的时间窗口 。 政策也存在抢时间的可能性 。 一方面加快复工复产 ， 尽可能控制经济损失 。 另一方面 ， 内需加快发力 ， 消费上 ， 通过地方政府加杠杆给予补贴 ， 如广州、杭州；投资上形成"拉基建+稳地产"的组合 。


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