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爱奇艺财报：连续10年亏损，步步扩大？

爱奇艺财报：连续10年亏损，步步扩大？
疫情肆虐 ， 禁足在家的上班族们在线看视频时长大为增长 ， 而流量大小取决于各大平台内容库资源丰富程度 。 内容库丰富的爱奇艺、腾讯视频借疫情“爆红” ， 爱奇艺则更为突出 。2月16日由于用户量暴增 ， 一句“爱奇艺崩了”冲上热搜 ， 其受欢迎程度可见一斑 。 据了解 ， 相比疫情爆发之前 ， 爱奇艺付费会员环比增长1079% ， 同时被带动的还有腾讯视频 ， 其会员也实现环比超过300%的增长 ， 稍逊于爱奇艺 。显然 ， 疫情之下 ， 视频格局再度生变 ， 拥有丰富片源内容的爱奇艺、腾讯视频 ， 依旧牢牢掌控长视频领域第一阵营的座次 ， 内容资源并不充足的优酷则直接被边缘化了 ， 差距再度拉开 ， 马太效应进一步凸显 。不过 ， 同样是围绕着内容做生意 ， 爱奇艺却与腾讯视频大为不同 。 比如 ， 腾讯视频核心围绕着付费会员和广告收入变现 ， 它提供的核心领域也始终围绕着这两个业务进行 ， 而爱奇艺的目标似乎远远不止于此 。按照爱奇艺创始人龚宇的规划 ， 爱奇艺的目标是围绕着整个在线版权内容进行布局 ， 形成一个覆盖视频内容、音频内容、知识付费、电商、游戏甚至金融的整个内容链条 ， 打通在线内容的闭环 。可见 ， 爱奇艺对内容变现的期望早已不仅仅局限在在线视频领域 ， 而且将触角深入到其他领域 。 从2月28日爱奇艺最新发布的财报来看 ， 其为多元化业务做出的努力效果初显 。多元化布局效果初显北京时间2月28日凌晨 ， 爱奇艺发布了截至去年12月31日为止的2019年第四季度财报及2019年全年未经审计的财报 。报告显示 ， 爱奇艺第四季度总营收为人民币75亿元（约合11亿美元） ， 同比增长7%；净亏损为人民币25亿元（约合3.582亿美元） ， 相比之下上年同期的净亏损为人民币35亿元 ， 同比亏损收窄 。季度亏损收窄看似是个可喜的成果 ， 但结合全年的情况来看 ， 似乎并不令人满意 。 2019年爱奇艺全年亏损再创新高 ， 2019年全年亏损达到103亿元 ， 超过2018年的 91亿元 ， 亏损进一步扩大 。全年总营收达到290亿元 ， 付费会员收益144亿元 ， 会员业务营收同比增长36% ， 广告业务收入不升反降 ， 其他收入则首次在总营收中占比超过13% ， 增速仅次于会员增速 ， 达到30% ， 除会员业务依旧抢眼之外 ， 其他业务收入成此份财报最大亮点 。但亮点背后 ， 是爱奇艺以巨大投入换来的 。 爱奇艺2019财年营收成本为人民币303亿元（约合44亿美元） ， 比2018财年增长12% ， 主要由于内容成本增长 ， 而内容成本增长则是由于 ， 爱奇艺继续进行投资以打造全面的、多样化的内容库 。 爱奇艺2019财年内容成本为人民币222亿元（约合32亿美元） ， 同比增长6% 。在高内容成本的带动下 ， 亏损再度扩大 。 不过 ， 以此换来了其他业务收入超过30%的增长 ， 其他业务收入占总营收比重上升飞速 。“随着持续扩充综合内容储备以及充分利用原创IP的深层价值 ， 我们多元的货币化战略正在逐步取得成果 ， 2019年其他收入同比增长30% ， 在全年总营收中的占比创纪录地达到了13% 。 ”龚宇在电话会议中提到 。据了解 ， 爱奇艺2019财年其他业务营收为人民币37亿元（约合5.377亿美元） ， 同比增长30% 。 这种增速是以多种垂直业务的增长为推动力的 ， 特别是游戏业务的强劲增长 ， 为其他业务增长贡献了重要动力 。爱奇艺首席财务官王晓东在电话会议中表示：“我们很高兴地报告2019年第四季度和全年公司取得了稳健的财务和经营业绩 。 在2019年 ， 我们实现了健康且更多元化的收入增长 。 ”可见 ， 爱奇艺高层对多元化收入的增长感到很满意 ， 毕竟这算是对爱奇艺长期以来多元布局线上内容成果的一次正向回馈 ， 自然是值得欣喜的 。 放在近期 ， 爱奇艺多元业务布局更是动作频出 。2020年1月爱奇艺旗下产品矩阵新推出了一款名叫“斩颜”的APP应用 ， 定位美妆种草社区 ， 潮流则紧贴爱奇艺的视频领域调性 ， 主打明星彩妆和网综IP周边 ， 进军内容电商领域 。此外 ， 近期爱奇艺平台还推出短视频应用“晃呗” ， 支持360°旋转观看视频内容 ， 官方定位为“拍摄年轻潮流短视频” 。这还只是爱奇艺的多元业务中很小的一部分 ， 类似的还有知识付费栏目爱奇艺读书、智能大屏营销应用奇异果TV与品牌电视厂家合作做内容营销、爱奇艺教育入局在线教育领域等等 ， 不一而足 。这让外界不禁产生疑问 ， 围绕着内容四路出击的爱奇艺 ， 其边界到底在哪里？尤其是其长视频基本盘尚不稳固情况下 ， 它的底气又来自何哪里？后劲不足的长视频爱奇艺以长视频起家 ， 发力在线内容 ， 经过多年发展 ， 已经逐步拓展到了整个在线内容领域 。 但与此同时 ， 作为多元化布局前提的长视频内容板块 ， 却并不够稳固 。“2019年会员业务营收增长了36% ， 订阅会员规模达到1.07亿 ， 在会员规模持续增长的带动下 ， 会员业务继续引领全年营收的增长 。 ”龚宇在财报电话会议中提到 。 尽管会员营收大涨 ， 但是会员业务触顶也是明摆着的事情 ， 要不然平台也不会努力布局下沉市场并持续开拓海外市场了 ， 爱奇艺想要让平台会员营收再次增长36% ， 恐怕也是很难 。有鉴于增长越发缓慢的付费会员 ， 爱奇艺开始涨会员费来弥合亏损 ， 但操作实效则很难让人恭维 。 去年热播剧《庆余年》 ， 因为爱奇艺跟腾讯联合搞了一个“套娃式收费”的付费点播 ， 被用户直接喷上了天 ， 逼的部分会员选择卸载APP ， 重新寻找盗版资源 ， 来填补剧荒 。尽管声名狼藉 ， 但平台赚足了眼球和收益 ， 观众也莫可奈何 。 问题是平台并不能够保证每部作品都能够像《庆余年》一样叫好又叫座 ， 而让众付费会员即使付费点播也要抢先看的好作品少之又少 ， 这种模式终究是昙花一现、不能持续 。行业长期存在的亏损问题 ， 恐怕需要长视频平台做好持久作战的准备 ， 方能等来转机 。 对当下的爱奇艺而言 ， 这也是个艰难的选择 。 毕竟 ， 常年亏损什么时候才是个尽头 ， 何时盈利给资本市场和股东一个交代 ， 尤其是增势不显、流量见顶的情况之下 。当然 ， 也有一种说法是 ， 正因为长视频基本盘存在弱点 ， 所以才纷纷发力多元布局 ， 来寻找新的盈利点 。 这似乎也有道理 ， 毕竟这是其他巨头惯用手段 。比如滴滴做出行 ， 还涉足金融 ， 还曾送过外卖 ， 这些看起来极不相称且不相干的业务 ， 正是其探索盈利的一种方式 。 况且这种试水是有成功先例的 ， 美团也是在切入酒店旅游领域之后 ， 才找到盈利的点 。以此来看 ， 这样做似乎也不难理解 。 但美团多元化的基础是做本地生活服务平台 ， 看似多元、跨度很大 ， 实际上业务协同形成了完整的生态闭环 。很多时候一些公司做多元化最后变成了盲目跟风的多元化 ， 最后做成的业务寥寥无几 ， 要么把新业务做成食之无味弃之可惜的“鸡肋” ， 要么很多业务最后都成了有头无尾 ， 不仅耗费资源 ， 还拖累了公司主营业务 。 比如 ， 同样想要外卖的滴滴 ， 就在外卖生意上栽下过跟头 ， 回过头来看 ， 滴滴当时的反应更像是跟美团来的一场“围魏救赵”的对阵 ， 根本无心恋战 。但爱奇艺多元化的逻辑是什么 ， 爱奇艺这么做究竟靠谱吗？多面出击的底层逻辑其实 ， 外界质疑爱奇艺是情有可原的 。 毕竟在外界看来 ， 长视频、短视频之间业务协同或许还说的过来 ， 但是对于金融、电商、游戏、教育等与视频领域风马牛不相及的行业 ， 其协同性又在哪里呢？况且各行业底层逻辑根本不同 ， 所谓“隔行如隔山” ， 如此大跨度多行业涉足 ， 如何保证其稳固平衡是个难题 。在龚宇眼中 ， 这些根本就不是问题 。 因为爱奇艺进行多元化出击的背后 ， 有着共同的底层逻辑 ， 爱奇艺的这个逻辑分为两个方面 。 具体内涵如下：第一 ， 利用互联网思维做流量生意 。爱奇艺成立以来积淀的视频会员和长期活跃用户积攒的亿万流量 ， 是其进入其他领域最重要的底气 ， 围绕着互联网流量做生意 ， 尤其是面向C端的生意 ， 根本上都做的是流量变现的生意 。这一点无论是在广告营销、电商购物、娱乐游戏、在线教育等诸领域 ， 都是适用的 。 有了庞大的用户基数积累的流量做支撑 ， 依靠本就不弱的产品力 ， 只要做好营销转化 ， 将用户的价值最大化 ， 让一个用户引导进整个产品矩阵 ， 就能水到渠成的达到“一鱼多吃”的效果 。而这只是其中的一方面 ， 爱奇艺做多元化布局的另一方面是用优质内容来培育、吸引、留住用户 。爱奇艺做内容不管是长视频还是电商、教育核心围绕着内容进行 ， 通过优质内容将长视频板块的用户吸引过来 ， 转化为其他板块的流量 。按照龚宇的说法 ， 爱奇艺做内容产业 ， 核心围绕着IP进行 ， 将爱奇艺读书领域的优质作者的作品拍成影视剧 ， 影视剧火了以后 ， 再根据该影视剧内容做成游戏、动漫还有周边产品 ， 形成一个流程全体系的开发应用 ， 从而形成完整的内容生态 。在这个生态之内 ， 爱奇艺将围绕着核心内容的平台调性 ， 做差异化的其他业务矩阵 ， 形成自己的差异化优势 。 比如 ， 其种草社区围绕着爱奇艺影视周边做符合年轻人审美的网红明星美妆电商 ， 爱奇艺号则围绕着影视内容做原创自媒体内容 ， 知识付费也仅仅围绕着音视频领域进行 ， 这正是扬己所长、避开各领域玩家的差异化之路 。此外 ， 通过整个内容生态 ， 来增强用户粘性 ， 摆脱单一长视频带来的弊端 ， 让喜欢动漫的可以看爱奇艺动漫、喜欢短视频的看短视频、有购物需求的在爱奇艺商城购物 。 总之 ， 将各类需求进行聚合 ， 形成多元的内容 ， 使用户来源更加多元化 ， 增强平台的综合性功能 。正是基于这两个底层逻辑 ， 爱奇艺看似四路出击 ， 实则有章有法 。多元化业务布局靠谱吗？多元化扩展到底靠不靠谱？我们需要看看爱奇艺目前都进入了那些行业 ， 才能一窥究竟 。从目前公开的资料来看 ， 爱奇艺涉足的领域从内容形式来看 ， 主要是分为动漫、游戏、音乐、影视、在线书籍等形式；从内容工具载体形式来看 ， 分为直播（奇秀直播）、短视频（晃呗）、长视频、内容社区、VR等；从进入行业来看 ， 涉足直播、短视频、在线教育、网剧游戏、电商、自媒体等多领域 。可以看到 ， 爱奇艺平台涉足的领域 ， 无论是其内容还是其形式都非常的多 。爱奇艺目前涉足的领域 ， 除了视频领域之外 ， 通过其官网可以看到其主要是通过与第三方平台合作 ， 为这些平台做聚合 。比如 ， 以爱奇艺教育为例 ， 爱奇艺教育板块除了部分较为有名的“公知”上传付费或者免费的公开课以外 ， 其他的内容主要是来自知名在线教育机构 ， 比如新东方在线、学而思、新航道、十点读书等等各类在线教育机构均在上面有录制课程 。说白了 ， 还是主要通过平台合作 ， 自己不直接提供内容 ， 做的生意主要是围绕PGC展开的 。在视频内容领域 ， 爱奇艺则主要通过自身平台资源来做 。 比如短视频团队、直播团队等等 ， 以我为主 。从整个内容平台对不同领域采取不同措施来看 ， 确实是本着“扬我所长、避我所短、为我所用”的原则来进行的 ， 但目前在这些领域的试水仍然存在着诸多不确定性 。如游戏领域的布局 ， 如何绕开腾讯、网易等游戏大户 ， 是一个问题 。 此外 ， 没有爆款游戏 ， 想要实现盈利是很难的 。尽管财报中表示游戏为其他业务增长提供了诸多助力 ， 但能否保证游戏盈利则是另一回事了；直播领域秀场模式有映客 ， 游戏直播有斗鱼、虎牙 ， 以目前爱奇艺奇秀直播的声量之小 ， 可以直接忽略不计；种草社区有小红书 ， 曾因为产品质量问题遭遇下架和有关部门约谈 ， 爱奇艺的种草社区如何避免这种情况 ， 又能否承受这其中风险 ， 也未可知 。总的来看 ， 四路出击的爱奇艺 ， 在每一个领域之内的根基都并不牢固 ， 想要在这些领域内更进一步 ， 还需要时日 。文/刘旷公众号 ， ID：liukuang110


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