融资：刘俊海：新规表明证监会支持再融资 对“大礼包”不能恩将仇报
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【融资：刘俊海：新规表明证监会支持再融资 对“大礼包”不能恩将仇报】财联社（采访人员李拥军 ， 长沙）讯 ， 2月14日晚间 ， 证监会送出"情人节大礼包" ， 发布再融资新规 。 财联社采访人员第一时间采访了深交所上市委员会原委员 ， 中国人民大学法学院刘俊海教授 。
刘俊海表示 ， 再融资的"松绑" ， 体现了证监会支持上市公司开展再融资的服务型监管理念 ， 对资本市场是一大利好 。
他同时告诫上市公司和资本市场参与者要珍惜这一政策红利 ， 守牢法律和规则底线 ， 不要从一个极端迈入另一个极端 ， 上演"农夫与蛇"的故事 。
财联社采访人员：请问您总体上怎么看再融资新规？
刘俊海：再融资新政 ， 主要体现在"一加一减" 。 减是锁定期缩短一半 ， 基准价打从9折变成打8折；加是批文有效期延长一倍 ， 发行对象放宽到35人 。
这个"一加一减" ， 应该说正视和呼应了此前市场反映最为集中的地方 。 全国一盘棋 ， 当前资本市场面临疫情的严峻挑战 。 既要抗疫情 ， 还得发展经济 ， 将疫情影响降到最低 。
发展经济首先就要抓住上市公司这个牛鼻子 ， 新规体现了证监会支持再融资的态度 。
无利不起早 ， 趋利避害是投资者的天性 。 为了解决上市公司融资难 ， 吸引战略投资者难的状况 ， 新政给再融资制度适度松绑 ， 增强了战略投资者参与的积极性、主动性和创造性 。 我为证监会勇于担当点赞 。
财联社采访人员：您怎么看待新政对市场的影响？
【融资：刘俊海：新规表明证监会支持再融资 对“大礼包”不能恩将仇报】刘俊海：新政会引发非常积极的、正面的市场效应和社会效应 ， 有利于吸引更多的社会资金投资到优秀的企业 ， 来助推经济增长 。
这有利于稳定资本市场 ， 特别是缓解上市公司融资难的局面 。 上市公司获得资金 ， 发展好了回过头来 ， 也有利于进一步提升中小投资者的福祉 ， 比如分红派息 ， 比如股价上行 。
当然 ， 股价最终还是取决于上市公司的质量 。 希望新规能让资金流向那些正能量的好公司 。
另外 ， 新政我觉得还体现了放权 ， 把该由市场决定的交给市场 。 扩大发行对象人数 ， 放宽基准价打折幅度 ， 都是还权给企业 。
财联社采访人员：新规是否能终结此前再融资中由大股东"兜底"的潜规则？如何防止再融资"由严变松"后 ， 从一个极端迈入另一个极端？
刘俊海：现实中确实存在"抽屉协议"现象 。 原来定价限制、锁定期限制、减持限制 ， 这么多限制 ， 参与方让大股东兜底 ， 某种程度上也是一种现实需要 。 你大股东都不签这个 ， 资金方也要考虑风险 。
因此我认为 ， 只能说有望结束"抽屉协议"的潜规则 。 但是造成要求大股东兜底的原因也很多 ， 归根结底 ， 还是要把上市公司经营搞好 。
新规退出条件相对宽松 ， 包括锁定期时间缩短等 ， 存在一定的通过短期行为影响股价的道德风险 。 如果出现内外勾结 ， 违反规则的 ， 监管要采取零容忍态度 ， 一定要重典治乱 ， 猛药去疴 。
所以 ， 我也提醒 ， 大股东也好 ， 战略投资人也好 ， 要善待中小股东 ， 对今天这个政策礼包 ， 要有感恩之心 ， 不能够恩将仇报 ， 上演"农夫与蛇"的故事 ， 得追求多赢共享的社会效果和市场效果 。
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