融资@券商人士：今年再融资有望突破2万亿元
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财联社（长沙 ， 采访人员李拥军）讯 ， 再融资新规一出 ， 朋友圈一片欢腾 。 某头部券商的省公司总经理表示 ， 新规"拨乱反正" ， 对上市公司、对投资者都有利 ， 也有利于活跃二级市场 。
从数据来看 ， 再融资的规模 ， 在2016年是1.68万亿 ， 2017年是1.27万亿 。 最近2年直线下降 ， 2018年只有0.75万亿 ， 2019年更是只剩0.67万亿 。 他说这里面一大原因 ， 就是近两年的再融资规定对市场不够友好 。
【融资@券商人士：今年再融资有望突破2万亿元】再融资渠道不畅 ， 客观上也造成了大股东依赖股权质押来获取资金 。 由于锁定期长 ， 减持限制条件多 ， 再融资的发行参与方往往要求跟大股东签"抽屉协议" ， 要求大股东质押股权来"兜底" 。
碰到市场下行时期 ， 容易引发股权质押危机 。 2018年开始出现的民营上市公司大股东股权质押危机 ， 不少就是此前实施了再融资的公司 ， 一部分实际控制人因此不得不交出了控制权 。
该人士说 ， 教训在前 ， 大股东"兜底"模式不能再做了 。 他认为 ， 新规出台后 ， 将改写游戏规则 ， 有助减少"兜底"的做法 。
他评价 ， 再融资的大幅松绑 ， 是往市场化大幅跨了一步 。 之前几年 ， 市场再融资金额都在一万亿至两万亿之间 。
过去两年由于定价严格限制 ， 再融资大幅下降 ， 上市公司融资需求被约束 。 他预测 ， 松绑后绝大多数上市公司都会进行较大规模再融资 ， 今年再融资金额估计超过2万亿元 。
【融资@券商人士：今年再融资有望突破2万亿元】但另一位外商投行人士则表示 ， 再融资新规出来后 ， 未必就能杜绝"兜底"现象 。 "肯定比原来好 ， 但如果股票难卖 ， 兜底还是可能发生的" ， 他认为这主要还是取决于上市公司质地 。
不过 ， 他也认同今年再融资额将大幅上升这一判断 ， "除了前两年压抑的再融资需求 ， 新规将融资规模由此前的20%提到30% ， 客观上就放大了50%" 。
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