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疫情@上市公司扎堆发行“疫情防控债” 业界呼吁警惕“浑水摸鱼”

疫情@上市公司扎堆发行“疫情防控债” 业界呼吁警惕“浑水摸鱼”
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财联社（广东 ， 采访人员 陈默）讯 ， 日前 ， 海南海药（000566.SZ）披露 ， 计划发行不超过20亿元的债券 ， 用于疫情防控 。 新冠肺炎疫情持续蔓延 ， 研发用于抗击肺炎疫情的药品亦成为当务之急 。 财联社采访人员 ， 近期不少上市公司扎堆发行"疫情防控债" ， 除用于抗击肺炎疫情外 ， 也不排除出于缓解流动性压力的考虑 。 相关分析则指出 ， 疫情当下 ， 融资环境相对宽松 ， 但扎堆发债是否会加剧中短期的财务压力 ， 亦需要发债主体作出理性评估 。
扎堆发行"疫情防控债"
海南海药日前审议通过的《公司符合非公开发行公司债券条件的议案》以及《非公开发行公司债券（疫情防控债）的具体方案的议案》显示 ， 公司计划非公开发行规模不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券 ， 期限不超过5年（含5年） ， 债券投资者合计不超过200人 。
募集资金用途显示 ， 海南海药拟将本次疫情防控公司债所募集资金 ， 全部用于抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情相关产品（包括但不限于头孢克洛颗粒、头孢克洛胶囊、阿莫西林胶囊、阿莫西林分散片等）的生产 ， 研发 ， 原材料采购 ， 销售 ， 加快运输及其他相关日常运营 ， 补充营运资金和偿还银行借款等 ， 支援抗击新型冠状病毒感染肺炎疫情其他业务等 。
安信证券统计 ， 2月3日至2月11日间 ， 共有14只包含"疫情防控债"标识的债券完成发行 ， 发行规模合计74亿元；正在发行或计划发行的"疫情防控债"标识的债券有11只 ， 计划募集资金79.3亿元 。
与此同时 ， 一家大型基金公司相关人士向采访人员透露 ， 关于"抗疫债"的基金产品目前是有在筹备和规划中 ， 但具体情况仍需等相关信披通知进一步公布 。
据了解 ， 目前不止一家上市公司在评估疫情防控债的相关议案 ， 除海南海药外 ， 已公布预案或发行的上市公司包括兴业证券（601377.SH）、东阳光（600673.SH）、九州通（600998.SH）、蓝帆医药（002382.SZ）、凯伦股份（300715.SZ）等多家上市公司 。
需警惕"浑水摸鱼"
新冠肺炎疫情爆发后 ， 中国人民银行、证监会等中央五部委联合印发通知 ， 出台30条措施强化金融支持防控疫情 ， 为受疫情影响的地区、企业、投资者提供资本市场专业和产品支持 。 此前 ， 银行间及交易所均为信用类债券开设"绿色通道" ， 这意味着申请相关债券将会更快更简化地获批 。
这意味着 ， 至少在当前形势下 ， 与抗击疫情相关的融资行为将获得相对宽松的环境 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙接受财联社采访人员采访时表示 ， 因为疫情 ， 很多公司营业收入出现比较大的下降 ， 而员工工资和租金等费用还要正常支出 ， 所以很多企业资金链出现了问题 。 通过发行疫情防控债 ， 来解决这个资金链紧张的问题是一个不错的办法 。
但由于近年来中小企业的短期偿债压力加剧 ， 企业发债的最终用途将不可避免地与偿还债务、缓解财务压力发生关系 。 正如一位不愿具名的分析人士所言 ， 部分"疫情防控债"在资金用途上既包含用于疫情防控相关产品和业务的开发 ， 亦包含补充运营资金、改善流动性 。 相比之下 ， 产品尤其是药品的开发需要耗费较长的时间 ， 且充满诸多不确定性 ， 而缓解财务压力却是燃眉之际 。 如此一来 ， 是否会出现以发"疫情防控债"为名行"借新还旧"之实的"浑水摸鱼"的行为？
【疫情@上市公司扎堆发行“疫情防控债” 业界呼吁警惕“浑水摸鱼”】对此 ， 也有分析认为 ， 一方面 ， 需要监管部门灵活把控 ， 但最重要的是需要发债主体对自身财务状况 ， 尤其是对公司中短期的流动性压力 ， 进行理性评估 。
【疫情@上市公司扎堆发行“疫情防控债” 业界呼吁警惕“浑水摸鱼”】例如海南海药 ， 财联社采访人员注意到 ， 近年来 ， 海南海药短期借款金额由2015年的3.4亿元大幅上升至2019年三季度的22.17亿元 ， 与此同时 ， 净利润现金含量亦逐渐恶化 。 对于本就面临流动性紧张的海南海药来说 ， 此次发债究竟将缓解流动性危机还是加剧财务压力 ， 恐怕还需进一步评估 。


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