五大影视上市公司2019半年报解读( 三 ) 传媒内参导读

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报告显示，华策影视实现营业总收入9.25亿元，比上年同期减少57.7% ，归属净利润则为-5826.45万元，同比大幅下滑120.14% 。

面对不断下滑的营收情况，半年报给了如此说明：由于影视剧项目制作周期较长的特点，出现了公司规模化的前期投入处于相对高成本阶段，播出则处于价格相对理性阶段的情况，导致该部分项目的利润空间受到较大影响，毛利率下降。同时，为积极应对行业变化、为下一轮高质量发展做好准备，公司对内部组织和团队进行了调整和优化，由此导致的成本控制成果需要一定的时间方能体现。

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那么对于团队优化、经营方针调整后的效果来看，确实取得了初步的成绩。从经营数据上看，公司回款能力持续提升。截至报告期末，公司应收账款34.96亿元，相比期初42.48亿元有所下降；预收款项11.93亿元，相比期初8.74亿元有所上升。对于具体作品来说，新项目从第三季度开始逐步开机制作， 4部取得发行许可证、播出8部、开机5部、后期制作中有4部，包括入选总局重点选题名单的革命历史题材作品《外交风云》和《绝境铸剑》，以及热播剧《流淌的美好时光》《亲爱的，热爱的》《宸汐缘》等。

对于未来的发展规划，财报中表明公司一方面在科技领域前瞻性地布局了虚拟现实、增强现实技术领域，确保在内容生产方面的技术领先性，驱动内容形式的创新升级；另一方面广泛参与跨行业资源整合与合作，拓展内容衍生价值和新业务模式，深入对接时尚、旅游、短视频等多个行业和业务领域，开发整合营销、授权、电商、衍生品、艺人经纪等多元变现潜力，积极探索内容的多元化变现。总体来看，公司发展在变革调整后还是稳步向前、找对了“路子”的。