鲍威尔暗示降息可能：将采取适当措施维持经济扩张( 二 ) 原标题：鲍威

本次芝加哥系列会议的核心问题是衡量美联储政策是否需要改变，最初的设计是为了强化“对称2%通胀目标”的可信度。目前美国经济增长、失业率低、通胀低而稳定，是时候重新考虑长期战略了。

在鲍威尔讲话过程中，美国短期利率期货收窄跌幅；美债收益率回吐部分涨幅、价格有所反弹， 10年期美债收益率目前报2.1054% 。美元指数小幅走低逾10点，至97.07；现货黄金短线涨逾5美元，上逼1329美元/盎司，美股三大指数涨幅扩大。

彭博社分析称，鲍威尔表达了“对必要时降息的开放态度” ，承诺将密切关注诸多不确定性局势的进展，进而相应调整货币政策。机构GrantThornton的首席经济学家DianeSwonk表示，鲍威尔想要对稳健的美国经济增长保持乐观，但是同时表达必要时愿意降息的观点， “触发降息的门槛正在降低” 。

不过，鲍威尔也在演讲中警告了长期利率偏低的风险和危害。

他对比了1999年美联储面临的类似挑战，当时FOMC也组织了一次类似的研讨会，题为《低通胀环境中的货币政策》，聚焦低通胀带来的很多问题，特别是当利率跌至有效下限（ELB）时，央行应运用何种非常规工具来支持经济。鲍威尔称， “下一次政策利率还会触及ELB ，这一点请不要意外” ，当前研讨会目的是讨论下一次ELB来临时最佳的应对措施。

鲍威尔称， 1999年时美国经济处于扩张周期的第八年，核心通胀为1.4% ，失业率为4.1% ，与现在差别不大。当时宏观经济学家也在怀疑为何衡量失业率和通胀反向关系的菲利普斯曲线趋平，困惑中性失业率在哪里，以及如何令生产率增长提速等现在面临的问题：

但当时与现在的一大不同之处在于，当时的联邦基金利率为5.2% ，与ELB之间还有20组25个基点降息的空间。从那时起，对长期中性利率的标准预期跌了2到3个百分点甚至更多。更低的实际利率以及低通胀，等于更低的名义利率，以及在经济下行时利率再度跌至ELB的更高可能性。