管涛：预案比预测重要，风险比收益重要！贸易摩擦的压力逐步显现( 三 ) 原标题：管涛

中美贸易纷争对外汇市场的影响：多空交织、事件驱动。若结果如预期一样，市场止跌企稳；结果不及预期的差，市场大幅反弹；结果比预期的差，市场继续寻底。

中美经贸摩擦面临三种前景：双方都没有感觉到痛，冲突继续加码；只一方感觉难以忍受，被迫做出妥协；双方都感觉到痛苦，磋商解决分歧。

贸易摩擦对中国经济的压力逐步显现并可能进一步加大

中国制造业PMI新出口订单指数与出口增速之间存在正向联系， PMI新出口订单指数领先于出口增速，其中4个月具有最好的预测效力。鉴于2019年4月份，新出口订单指数依然只有49.2 ， 2019年中国的出口形势不容乐观。

中国从美进口自2018年9月起连续同比负增长， 2019年前4个月累计同比下降30.2% 。中国对美出口自2018年12月起持续负增长， 2019年前4个月累计同比下降10.1% 。

随着中美关税冲突进一步升级，中国出口压力进一步加大。

WTO和IMF再次下调2019年全球贸易增速和世界经济增长预期

据世界贸易组织统计显示， 2017年10月中旬至2018年10月中旬间，世贸组织成员发起了137件新的贸易限制措施，每月平均11件，上年同期为9件；进口限制措施涉及贸易额达5883亿美元，同比扩大了7倍。

据世界贸易组织网站2019年4月2日报道，该组织根据全球经济贸易发展最新走势，对2019年至2020年全球货物贸易前景作出预测。据初步估算， 2018年全球货物贸易量仅增长3% ，低于上年9月预计的3.7% 。而由于全球贸易局势持续紧张，各种不确定因素不断增多，特别是近期包括WTO全球贸易景气指数在内的各项前瞻性指标普遍疲弱， 2019年上半年全球贸易形势恐不甚乐观。