需求旺促成猪肉价格恢复性上涨( 五 ) 今年以来

天风证券认为，基于当前行业产能力度的判断，这轮周期中生猪养殖头均利润大概率将创历史新高。对应出栏量，各家公司的生猪养殖头均市值，温氏股份为5717元、牧原股份7116元、正邦3472元、天邦股份3549元、唐人神3055元（截至3月8日收盘）。而在上一轮周期以2015年的最高市

值对应2016年的出栏量计算的温氏股份、牧原股份和正邦科技的头均市值分别为14121元、12444元和5973元。可见目前上市公司估值仍然处于低位。

中泰证券观点则相对中立，其认为，生猪养殖股投资的是不确定性，股价在分歧中才能保持上涨。对于生猪养殖这种强周期股而言，一定是要在不确定性的定价中寻找投资机会，当有确定性的趋势或者一致预期达成时，那么可能那个时候生猪养殖股的投资机会就结束了。

部分业内人士对猪肉股态度谨慎的原因，还在于上市公司的业绩。东方财富网数据显示， 23家猪肉股中已有21家发布2018年业绩数据。整体而言，大部分企业营收都有所上升，排在前三的为新希望690.63亿元、温氏股份573.08亿元、双汇发展487.67亿元。总体来看，六成的生猪企业利润下滑，表明行业压力巨大，猪肉价格上涨空间有限。