中国经济何处破局：养老保险降费原标题：中国

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原标题：中国经济何处破局：养老保险降费

文／白重恩

【摘要】中国企业社保缴费负担较重，养老保险降费政策可以“落一子而活全局”：降低企业负担，鼓励企业高效投资；增加居民可支配收入，促进消费；使退休年龄更加合理，对冲人口红利消失风险；完善养老保险制度，使养老保险财务上可持续；发展第二、三支柱的养老保险，推动资本市场的良性发展；国有资产划拨社保，改善国企治理。

【关键词】潜在增长率；劳动生产率；投资回报率；养老保险改革

2018年中国经济面临诸多挑战，主要原因有四个方面：一是固定资产投资增速较慢，特别是政府主导的投资增速放缓。比如基础设施投资， 2017年基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年增长19% ，而2018年1-11月仅比上年同期增长3.7% 。当然，这样的减速虽然在短期内会带来阵痛，减慢的节奏可以商榷，但从长期来看方向是正确的，政府主导的投资应该减速，使经济结构得以调整。二是民营企业融资困难。一些风险较大的金融工具是民营企业融资的重要渠道，为了防范风险，中国对这些金融工具加强了监管。在这个过程中，由于民营企业融资渠道变得不太畅通，短期内影响了民营经济的增长。但长期而言，在把握好节奏的基础上，应该加强金融监管，否则未来面临的风险会很大。三是税费征收更规范。税收征管力度加强，可以让税费负担更加公平，减少扭曲，增加财政收入。但征管力度加强后，企业会觉得税负加重，影响了企业发展。除了税收外，还有社保缴费。人们担心，随着社保的征缴部门从人力资源和社会保障部门转向税收部门，社保缴费会增加。四是国际环境变化。 2018年的国际贸易摩擦使中国面临很大的不确定性，对经济发展也是不利的。